DALINTIS | SPAUSDINTI | SIŲSTI EL. PAŠTU
Mūsų laikai perpildyti kasdienių ironijų, kurios visos rodo tą pačią niūrią realybę: ekspertų, ypač tų, kurie vadovauja daugeliui sistemų, kurios valdo mūsų gyvenimus, nesėkmes.
Taigi, mes susiduriame su dar vienu ir labai svarbiu to paties pavyzdžiu.
Švedijos karališkoji mokslų akademija skyrė 2022 m. Nobelio ekonomikos premiją buvusiam FED pirmininkui Benui S. Bernankei kartu su teoretikais Douglasu W. Diamondu ir Philipu H. Dybvigu „už bankų ir finansų krizių tyrimus“, ypač atkreipdama dėmesį į 2008 m. centrinių bankų atsaką į būsto ir finansų krizę. Atsakas buvo bankų gelbėjimas taikant „kiekybinį skatinimą“, kuris yra toks pat eufemizmas kaip ir „socialinis atsiribojimas“.
Ir būtent šis atsakas įkvėpė pasaulinę infliacinės krizės bangą, užplūdusią pasaulį per ir po karantino, prasidėjusio 2020 m. pavasarį. Juk tai suveikė 2008 m., tad kodėl gi ne 2020 m.?
Tačiau buvo esminis skirtumas. 2008–2010 m. politika buvo specialiai sukurta tam, kad „kiekybinis skatinimas“ būtų laikomas šaldytuve, nes centriniai bankai mokėjo bankams dideles palūkanas už banko indėlius. Bankai ir maklerio įmonės buvo sėkmingai rekapitalizuoti, bent jau popieriuje. Žmonės su nerimu laukė infliacinio smūgio, kurio taip ir nebuvo.
Šiandien padėtis kitokia. Kainų infliacija siekia 40 metų aukštumas, Europa eksperimentuoja su energijos kainų kontrole... ir dėl pardavimų nuosmukio kyla dar viena būsto krizė. Didelės palūkanų normos, skirtos infliacijai riboti, pramušė vos prieš metus susidariusį burbulą. Šiandien būstų pardavimai smuko, o hipotekos bendrovės atleidžia darbuotojus. Namai nėra tokie skurdūs kaip 1 m., vien todėl, kad 2008 metų hipotekos palūkanų normos pakilo virš 30 % (nors realiai vis dar yra neigiamos).
Skirtumas tarp 2008 ir 2020 metų yra paprastas: šį kartą centrinio banko plėtra buvo tiesiogiai pervedama į asmenų ir įmonių banko sąskaitas. Kurį laiką jos visos turėjo daug grynųjų pinigų. Tai ir žemos palūkanų normos padėjo sukurti būsto burbulą. Kai baigėsi grynieji pinigai, prasidėjo krizė ir kainų chaosas. Bankai bando spręsti problemą didindami palūkanų normas, tačiau tai visame pasaulyje sukelia tik infliacinę recesiją.
Kitaip tariant, iš 2008 m. nieko nepasimokėme. Dar blogiau, išmokome neteisingų dalykų, būtent, kad ekonomikos užtvindymas fiat pinigais milžiniškos krizės metu yra beprasmis užsiėmimas. Bankai visada bus gelbėjami. Sistemos gelbėjimas neturi jokių trūkumų, kad ir kas nutiktų. Neįtikėtina, bet visi pasaulio centriniai bankai bendradarbiavo tai darydami vos prieš dvejus su puse metų. Dabar žiūrime į tai ir norisi rėkti: ką jie manė, kad nutiks?
Štai labai paprastas modelis, pagrįstas tradicine mainų lygtimi: pinigų kiekio ir kainų santykis, kuriame trys šalys pažymėtos spalvomis, kad būtų galima matyti kainų pokyčius. Tai labai senamadiškas modelis, neatsižvelgiantis į tūkstantį komplikacijų. Ir vis dėlto santykis išlieka: spausdinkite popierinius pinigus, palaukite metus ir stebėkite, kaip kainos prisitaiko, kad naujieji pinigai taptų endeminiai.
Ryšys yra nepakeliamai akivaizdus, net ir nekreipiant dėmesio į visus kitus veiksnius, įskaitant nutrūkusias tiekimo grandines ir sankcijas Rusijai.
Žmonės sako, kad jei Bernanke nebūtų ėmęsis veiksmų 2008 m., finansų sistema būtų žlugusi. Taip jie visada sako. Iš tikrųjų tai užkirto kelią svarbiam, pamokomam momentui rinkos dalyviams. Tai išgelbėjo daugybę institucijų, kurios buvo praradusios susirūpinimą rizika ir racionalumu. Rezultatas buvo didžiulė moralinė rizika, kuri taikoma bankams, politikams ir apskritai politikos formuotojams.
Moralinė rizika kyla tada, kai politinis atsakas sustiprina ir įtvirtina būtent tai, kam jis skirtas užkirsti kelią. Tai atlygis už blogą elgesį. Būtent taip ir atsitiko, ir ši pamoka atkartojo ateitį bei buvo pakartota 2020 m.
Tą pačią dieną, kai buvo paskelbti karantinai (16 m. kovo 2020 d.), FED įjungė spaustuvę, o Kongresas parengė CARES įstatymą, pagal kurį buvo išleista 1.7 trilijono dolerių karantino žvėrims maitinti valstijų lygmeniu. Jei to nebūtų nutikę, valstijos būtų gana greitai atsivėrusios vien tam, kad išsaugotų veikiančią ekonomiką. Kai Kongresas pradėjo švaistyti tokias lėšas, gubernatoriai permąstė situaciją, suprasdami, kad karantine galima uždirbti gerus pinigus.
Apskritai vyriausybės išlaidų padidėjimas ir grynųjų pinigų srautų gatvėje padidėjimas yra artimas: per kiek daugiau nei metus abiejų rūšių produkcija išaugo nuo 6 iki 7 trilijonų dolerių. Šį kartą situacija pasikeitė 2008 m., kai buvo vartojamos didžiulės steroidų dozės.
Alternatyvioje visatoje, kurioje FED negalėtų arba nenorėtų nupirkti Kongreso staiga sukurtų skolų kalnų, JAV įsipareigojimų nevykdymo rizika būtų gerokai išaugusi. Tai galėjo visiškai sugriauti finansų rinkas. Vietoj to, FED ėmėsi išrašyti savo negrąžinamus čekius, kad nuslėptų Kongreso veiksmus. Dėl to politinė klasė ir centrinių bankų vadovai dirbo kartu, kad įamžintų vieną didžiausių šiuolaikinės eros politikos katastrofų.
Vėlgi, pagrindinis įkvėpimo šaltinis buvo 2008 m. patirtis, kai, regis, nieko nekainavęs pratimas išmokė blogiausią įmanomą pamoką: būtent, kad viskas įmanoma, jei tik centrinis bankas yra pasirengęs veikti nerūpestingai.
Bet pažiūrėkite, kur esame šiandien: sparčiai augančios kredito kortelių skolos, mažėjančios santaupos ir nenumaldomas realių pajamų mažėjimas.
Grįžtant prie Nobelio premijos.
Galima manyti, kad šie apdovanojimai siūlomi daugiau nei prieš metus. Kaip premijų komitetas galėjo žinoti, kad jų apdovanojimas genialiems vaikinams, kurie sugalvojo, kaip išgelbėti ekonomiką fiat infliacijos ir bankų gelbėjimo priemonėmis, bus paskelbtas kaip tik tada, kai visas pasaulis dega infliacijos pragare, Eifelio bokšto šviesos užgeso, o kiekviena šeima Europoje ir JK nerimauja dėl savo namų šildymo šią žiemą?
Prie tragedijų sąrašo galėtume pridėti ir pasaulinę sveikatos krizę, smarkiai mažėjančią gyvenimo trukmę ir visos kartos, praradusios viltį dėl pačios pažangos idėjos, demoralizaciją.
Štai ką „ekspertai“ padarė pasauliui – krizė prasidėjo intelektualų laboratorijose, kurie tiki žinantys geresnį būdą nei laisvė valdyti pasaulį. Dabar mes, likusieji, esame priversti stebėti, kaip jie visi skiria apdovanojimus vieni kitiems už gerai atliktą darbą, taip pridėdami dar vieną moralinės rizikos sluoksnį: už siaubingą klaidą nėra jokių profesinių pasekmių.
-
Jeffrey Tuckeris yra Brownstone instituto įkūrėjas, autorius ir prezidentas. Jis taip pat yra vyresnysis ekonomikos apžvalgininkas žurnale „Epoch Times“, 10 knygų autorius, įskaitant Gyvenimas po karantinoir daugybę tūkstančių straipsnių mokslinėje ir populiariojoje spaudoje. Jis plačiai kalba ekonomikos, technologijų, socialinės filosofijos ir kultūros temomis.
Žiūrėti visus pranešimus
