DALINTIS | SPAUSDINTI | SIŲSTI EL. PAŠTU
Balandis buvo septintas mėnuo iš eilės, kai metinis vartotojų kainų indeksas (VKI) pakilo daugiau nei 6 %, ir dėl šio staigaus augimo namų ūkių biudžetai ir santaupos gali būti visiškai sunaikinti. Jei 6.0 % infliacija išsilaikys trejus metus, ji sukels... 17% perkamosios galios praradimas, po penkerių metų praradimas yra 27% ir po 10 metų nuostolis yra 46%.
Taigi, šiandienos ataskaita iš tikrųjų parodė, kad infliacija jau pasiekė pavojingą tarpinį lygį. Ir tai dar prieš mums pasiekiant dviženklį metinį augimo tempą, kuris, be abejo, šturmuojasi.
Pagrindinio VKI pokytis per metus:
- Spalis: 6.22 %;
- Lapkritis: 6.81 %;
- Gruodis: 7.04 %;
- Sausis: 7.48 %;
- Vasaris: 7.87 %;
- Kovas: 8.54 %;
- Balandis: 8.26%
Vienas iš nuolatinio infliacijos augimo rodiklių yra tai, kad tiek maisto, tiek būsto komponentai, kurie kartu lemia 46% VKI svorio, toliau sparčiai kyla aukštyn.
Nuo praėjusių metų spalio maisto kainos šoktelėjo nuo 5.33 %, palyginti su tuo pačiu laikotarpiu prieš metus, iki 9.38 % balandžio mėnesį. Tuo pačiu metu būsto indeksas padidėjo nuo 3.38 % iki 5.14 %.
VKI maisto ir pastogės indeksų metinis pokytis, 2021 m. spalis – 2022 m. balandis
Savaime suprantama, kylantys stulpeliai aukščiau nereiškia maisto ir pastogės kainų šuolio pabaigos. Pavyzdžiui, balandžio mėnesį OER (savininko ekvivalento nuomos) ir pagrindinio nuomos indekso metinis padidėjimas buvo atitinkamai 4.79 % ir 4.82 %. Vis dėlto labai vertinamas „Zillow“ nuomos indeksas išaugo. 17% per pastarąjį mėnesį.
Tačiau dėl BLS nuomos mokesčio surinkimo procese numatyto vėlavimo, tik laiko klausimas, kada šie du BLS būsto komponentai priartės prie rinkos duomenų. Vien šie du straipsniai sudaro 31.4 % pagrindinio VKI.
Panašiai ir maisto kainos išgyvena didžiausią infliacijos šuolį nuo XX a. 1970-ojo dešimtmečio. Balandžio mėnesio VKI ataskaitoje matyti, kad, palyginti su praėjusiais metais, infliacijos lygis smarkiai išaugo:
Metinis pokytis (%):
- Žuvis: 13 %;
- Jautiena: 14 %;
- Kava: 14 %;
- Pienas: 15%;
- Vištiena: 15 %;
- Šoninė: 18%;
- Kiaušiniai: 23%;
- Kvietiniai miltai: 33%;
Savaime suprantama, kad aukščiau pateikti skaičiai rodo infliacinį spaudimą, kuris jau pasiekė prekybos centrų lentynas. Tačiau toliau vertinant PPI ir žaliavų maisto produktų indeksus, matyti, kad VKI maisto produktų indeksai dar nepasiekė piko.
Žaliavų lygmeniu pasaulinis maisto indeksas vis dar kyla 28% palyginti su ankstesniais metais – šis skaičius per likusius metus gali gerokai padidėti, jei dėl kylančių trąšų kainų, kaip prognozuojama, sumažės ūkininkų paraiškų skaičius ir dėl to šį rudenį gerokai sumažės derlius.
Toliau, gamintojų kainų lygmeniu, dviženkliu tempu augančių prekių sąrašas ir toliau ilgėja, o tai reiškia, kad prekybos centrų kainų kilimo sulėtėjimas dar toli gražu nesumažės.
PPI komponento pokytis per metus:
- Spagečiai/makaronai: 10.3 %;
- Salotos: 12.0 %;
- Pienas: 16.4%;
- Apelsinų sultys: 17.2%;
- Kumpis: 17.7 %;
- Sviestas: 17.9%;
- Šoninė: 19.4%;
- Vištiena: 20.3 %;
- Jautiena: 24.2 %;
- Cukrus: 32.2%;
- Kiaušiniai: 33.8%;
- Dešrainiai: 37.1 %;
- Ėriena: 43.8 %;
- Sojų pupelių aliejus: 60.7 %;
- Kava: 70.6%
Pasaulinio maisto kainų indekso metinis pokytis
Pastaruoju metu bendro VKI priešvėjinio poveikio veiksnys buvo laikinas paslaugų kainų kritimas, įvykęs per griežtus 2020 m. karantino mėnesius. Palyginti su tendencija, kad atsigavimo metais nuo 2.5 iki 2012 m. kainos augo apie 2019 %, VKI paslaugų komponentai nukrito iki žemiausio lygio 1.3% sausio mėn., metų ir metų santykiu.
Tačiau tas palaiminimas, atsiradęs dėl valstybės įsakyto veiklos nutraukimo socialinėse bendruomenių vietose, dabar jau seniai praeityje. Palyginti su 2.63% Metinis padidėjimas 2021 m. balandžio mėn., praėjusį mėnesį bendras paslaugų indeksas pakilo 5.37% arba dvigubai daugiau nei prieš metus. O paslaugos sudaro 62 % VKI.
VKI paslaugų indekso metinis pokytis, 2012–2022 m.
Ryškus šio laikino nuosmukio ir vėlesnio tvirto atsigavimo paslaugų sektoriuje pavyzdys yra transporto paslaugų subindeksas. Dėl oro transporto ir didelės dalies masinio transporto veiklos nutraukimo 2020 m. pavasarį ir vasarą transporto paslaugų indeksas nukrito iki-8.7% buvo pasiekęs žemiausią tašką 2020 m. gegužės mėn. ir išliko neigiamas metų pradžioje ir pabaigoje iki 2021 m. vasario mėn.
Tačiau dabar, atnaujinus veiklą, bilietų kainos ir nuolaidos daugiau nei atsigavo. Vien oro linijų bilietų kainos balandžio mėnesį padidėjo 33 %, o transporto paslaugų kainos apskritai padidėjo 8.5% metų ir metų santykyje. Vėlgi, esmė ne tiek 2022 m. balandžio mėn. pelnas, kiek vienkartinio karantino poveikio, kuris laikinai sumažino bendrą VKI, eliminavimas.
Transporto paslaugų metiniai pokyčiai nuo 2019 m. sausio mėn. iki 2022 m. balandžio mėn.
Istoriškai infliacinis medicinos paslaugų sektorius demonstruoja tą patį modelį. Po augimo 3.1% metinis tarifas nuo 2012 m. iki 2020 m. vasario mėn., prasidėjusi Covid era tiesiogine prasme privertė indeksą atlikti salto.
Iš pradžių, iki 6.0 m. birželio mėn., jis šoktelėjo iki 2020 % metinio rodiklio dėl sveikatos priežiūros sistemos perpildymo Covid atvejais, tačiau vėliau staigiai smuko, kai „Virus Patrol“ nurodė sustabdyti didelę dalį diskrecinių sveikatos priežiūros paslaugų. Iki 2021 m. birželio mėn. žemiausio lygio metinio rodiklis nukrito iki vos 0.8%, žemiausias lygis nuo 1950-ųjų.
Savaime suprantama, kad tas priešvėjinis VKI inkaras nebuvo skirtas išsilaikyti. 2022 m. balandžio mėn. metinis pelnas vėl siekė 3.5%, ir turi visas galimybes kilti aukštyn, o ne žemyn.
Medicinos paslaugų vartotojų kainų indekso metinis padidėjimas, 2017–2022 m.
Tai ypač aktualu, nes darbo jėgos tarifai dabar sparčiai auga. Sveikatos priežiūros sektoriuje užimtumo išlaidų indeksas apskritai padidėjo 5.6% 1 m. pirmąjį ketvirtį m./metų skirtumas ir kyla dėl dviženklio slaugytojų ir kitų trūkstamų sveikatos priežiūros darbuotojų išlaidų padidėjimo.
Žemiau pateiktoje diagramoje parodytas šiuo metu vykstantis esminis pokytis. Nuo 3 m. trečiojo ketvirčio iki 2009 m. ketvirtojo ketvirčio sveikatos priežiūros išlaidų kompensavimas išaugo 2.0% per metus. Tačiau manome, kad iki 2 m. antrojo ketvirčio pabaigos metinis pelno tempas bus tris kartus didesnis nei tuo metu. 6.0% arba aukščiau.
Atsižvelgiant į tai, kad kompensacijos yra didžiausia sveikatos priežiūros paslaugų teikėjų išlaidų dalis, ateinančiais mėnesiais jie neturės kito pasirinkimo, kaip tik atitinkamai didinti kainas ir mokesčius.
Sveikatos ir socialinės paramos darbuotojų užimtumo išlaidų indekso pokytis per metus, 2009–2022 m.
Apskritai balandžio mėnesio VKI ataskaita dar kartą priminė, kad esame visiškai naujame infliaciniame žaidime. Didžiojoje istorijos schemoje pasirodo, kad 2012–2019 m. buvo nukrypimas nuo normos dėl kadaise gamybos perkėlimo į pigias pasaulines tiekimo grandines ir masinio centrinių bankų vykdomo pasaulinio pinigų spausdinimo, kurie suteikė pakankamai pigaus skolinto kapitalo pasaulinei infrastruktūrai, žaliavoms, gamybai ir transporto investicijoms.
Dėl to bendras VKI vidutiniškai siekė tik 1.6 % per metus dėl neigiamos ilgalaikio vartojimo prekių infliacijos, nedidelio žaliavų ir netvaraus vartojimo prekių kainų augimo tendencijos ir 2.6 % metinio paslaugų kainų augimo, palyginti su praėjusiais metais. Tuo tarpu šį rytą praneštas 2022 m. balandžio mėn. metinis pelnas yra kitoks.
FED netikra „mažos infliacijos“ era baigėsi.
2012–2019 m. metinis padidėjimas, palyginti su 2022 m. balandžio mėn. metiniu padidėjimu:
- Ilgalaikio vartojimo prekių VKI: -1.0 % palyginti su +14.0 %;
- VKI netvarių prekių: +0.3 %, palyginti su +12.8 %;
- Paslaugų vartotojų kainų indeksas: +2.6 %, palyginti su +5.4 %;
- Bendras VKI: +1.6 %, palyginti su +8.3 %
VKI ir jo pagrindinių komponentų metinis pokytis 2012–2022 m.
Trumpai tariant, nematome jokio artimiausio atokvėpio po aukščiau pavaizduotos tobulos audros. Tiek Kinijos COVID-19 griežtos priemonės, tiek Ukrainos karas ir toliau drums tiekimo grandines ir prekių rinkas, o vidaus paslaugų sektorius įsibėgėja dėl fiskalinės politikos sukelto darbo jėgos trūkumo ir dėl to kilusios sąnaudų infliacijos paslaugų sektoriuje.
Kita vertus, FED per daugelį metų nekontroliuojamai spausdino pinigus, remdamasis pertekline paklausa, sukūrė savo patalą. Dabar jis neturi kito pasirinkimo, kaip tik griežtinti politiką daug agresyviau ir daug ilgiau, nei tikėjosi Volstritas ir Vašingtonas.
Žinoma, aukščiau aprašytas infliacinis šurmulys galiausiai atslūgs. Tai yra, pasitelkus seną recesijos vaistą ir dar vieną svaiginantį vaistą.
Atkurta iš autoriaus vieta.
-
Davidas Stockmanas, vyresnysis Brownstone instituto mokslinis bendradarbis, yra daugelio knygų apie politiką, finansus ir ekonomiką autorius. Jis yra buvęs Mičigano kongresmenas ir buvęs Kongreso valdymo ir biudžeto biuro direktorius. Jis valdo prenumeratos pagrindu veikiančią analizės svetainę. Kontrakampas.
Žiūrėti visus pranešimus
