DALINTIS | SPAUSDINTI | SIŲSTI EL. PAŠTU
Federalinis rezervų bankas – ir centriniai bankai visame pasaulyje – atliko lemiamą vaidmenį sudarant sąlygas karantinams ir paverčiant juos politikų panikos ginklu. Kaip paskutinės instancijos skolintojas ir likvidumo teikėjas visai federalinei vyriausybei, jis panaikina įprastą fiskalinį suvaržymą. Jis išrašo čekius, kurie negali būti grąžinti, kad normaliu metu būtų naudojami vyriausybėms finansuoti, tačiau visada yra pasirengęs numatyti galimas skubias išlaidas, net jei nėra esamų pajamų ir visuomenės sutarimo.
Pradėjęs nuo 2.2 trilijono dolerių vertės CARES įstatymo, priimto 27 m. kovo 2020 d., ir tęsdamas visus metus, Kongresas masiškai subsidijavo ir atitinkamai finansavo bei apdovanojo karantiną įvedusias valstijas, taip sudarydamas sąlygas per dvejus metus įmonėms ir asmenims išmokėti skatinamąsias išmokas, kurios siekė apie 10.4 trilijono dolerių. Visa tai buvo finansuojama iš skolos, kurią Federalinis rezervų bankas pridėjo prie savo balanso, net ir tuo metu, kai FED sumažino palūkanų normas iki nulio, tikėdamasis išvengti ekonomikos žlugimo.
Trumpai tariant, karantinas buvo monetizuotas spausdinimo mašinos pagalba. Be FED tokio lygio išlaidos būtų sunaikinusios JAV kreditingumą. Taigi, taip, FED yra visiškai kaltas dėl visos šios nelaimės įvykimo ir jos tęsimosi dvejus metus ar ilgiau. Rezultatai neišvengiami kaip ir saulėlydis: dabar susiduriame su didžiausia infliacija per keturiasdešimt metų. Kadangi šioje operacijoje bendradarbiavo centriniai bankai visame pasaulyje, infliacija taip pat yra pasaulinė.
Šio likimo išvengti nepavyko. Iš pradžių prisijungiau prie daugelio kitų, abejojančių, ar FED pirmininkas Jerome'as Powellas rimtai ketina stabdyti infliaciją. Iš pradžių atrodė, kad jo nulinės palūkanų normos politikos – tos, kuri prasidėjo dar 2008 m. ir galiausiai išlaisvino visą šį žvėrį – atšaukimas buvo tik kosmetinis. Tačiau jis tęsė savo veiksmus. Šiais metais jis šešis kartus padidino federalinių fondų palūkanų normą. Ir jis žada, kad jų bus dar daugiau.
Taip, šis griežtėjimas turėjo siaubingų pasekmių burbuliuojančioms rinkoms. Nekilnojamasis turtas smarkiai krenta. Jei būtų pirkėjų, pavadintume tai pirkėjų rinka. Atrodo, kad yra tik pardavėjai, bet jiems mažai sekasi, nes finansavimas yra per brangus. Būsto pardavimo kreivės leidžiasi vertikaliai žemyn. Kai kuriais atžvilgiais rezultatai gali būti blogesni nei 2008 m. vien dėl to, kad beprotiškas bumas buvo taip arti nuosmukio.
Be to, obligacijų ir akcijų rinkos patyrė niokojimą, o technologijų sektoriuje kilo kylanti krizė, kuri karantino metu taip smarkiai išaugo – visur buvo prarastos darbo vietos ir įšaldyti įdarbinimai. „Twitter“ 50 proc. darbuotojų atleidimas per kelis mėnesius greičiausiai taps norma technologijų sektoriuje.
Be to, didelė infliacija niekur nedings, o kai kuriuose sektoriuose, pavyzdžiui, komunalinių paslaugų, ji yra didesnė nei bet kada anksčiau (14 %). Niekas, ką Powellas dabar daro, neišspręs šios problemos artimiausiu ir vidutinės trukmės laikotarpiu. Šiandien pasaulyje cirkuliuoja 6.5 trilijono dolerių naujai atspausdintų dolerių. Prie to prisideda ir centrinių bankų visame pasaulyje padaryta žala. Visa tai iš panikos.
Ir taip, tai Powello kaltė. Dabar jis bando pakeisti situaciją. žalą, kurią jis padarė vis labiau didindama palūkanų normas, praktiškai garantuodama stagfliacijos įsitvirtinimą.
Kodėl jis taip daro? Viena galima teorija: jis velniškai išprotėjęs. Kodėl taip yra, paaiškinu toliau pateiktame scenarijuje, kuriame apjungiu tai, ką žinome, su naujais tyrimais ir užpildau kai kurias spragas savo paties pagrįstais spėliojimais.
Prisiminkite 2019 m. pirmąjį ir antrąjį ketvirčius. Powellas jau buvo nusprendęs, kad jam nebereikės taikyti nulinės palūkanų normos politikos. Pavasarį ir vasarą jis pradėjo griežtinti pinigų politiką, didindamas palūkanų normas. Jis buvo pasiryžęs sutvarkyti FED balansą ir atsikratyti visų per pastaruosius dešimt metų supirktų šlamšto vertybinių popierių. Tai buvo jo politika, ir jis buvo pasiryžęs ją įgyvendinti. 2019 m. rudenį jis šiek tiek susitraukė, bet apskritai turėjo visas ambicijas sutvarkyti netvarką.
Tada atėjo 2020 m. vasaris. Kiek galime spręsti iš surinktų dokumentų ir užmegztų ryšių, Powellas greičiausiai sulaukdavo telefono skambučių ir lankydavosi jo biure. Tai buvo ne tik Anthony Fauci, bet ir Nacionalinio saugumo tarybos bei FEMA, kuri tuo metu nekantravo perimti pandemijos planavimą, atstovai. Jie galiausiai tai padarė.
Powellui neabejotinai buvo pasakyta, kad virusas yra daug blogesnis nei įprastas gripas. Tai buvo laboratorijos nutekėjimo Uhane, Kinijoje, rezultatas, kurį iš dalies netiesiogiai finansavo JAV mokesčių mokėtojai per Nacionalinių sveikatos institutų dotaciją. Tačiau dabar ši laboratorija paleido biologinį ginklą. Tai reiškė, kad nacionalinis saugumas buvo pavojuje.
Jam greičiausiai buvo pasakyta, kad kariaujame ir kad jam geriau prie to prisijungti. Jis to nenorėjo, bet tuo pačiu metu, kai esi FRS pirmininkas, geriau nebūti apkaltintam kurstymu maištu didelės nacionalinio saugumo operacijos metu.
Taigi, jis nusprendė sutikti. Ilgas žygis link išlaidaus kredito plėtros prasidėjo 5 m. kovo 2020 d. sumažinus federalinių fondų palūkanų normas. Tai buvo dar prieš prasidedant karantinams JAV ir prieš Kongresui skiriant lėšų valstijoms ir pandemijos padariniams likviduoti. Po kelionių apribojimų, kovo 13 d. paskelbto HHS pandemijos plano ir ypač po kovo 16 d. įvestų karantinų, kiekvienas žingsnis lengvų pinigų link buvo vis ekstremalesnis nei ankstesnis.
Powellas buvo ten, pasiruošęs nupirkti bet kokią Kongreso sukurtą skolą. Tai tęsėsi ir tęsėsi, už daugiau nei 10 trilijonų dolerių, kol viskas nurimo. Powellas iš šios sumos uždirbo 6.5 trilijono dolerių, o pinigų kiekio augimo tempas klestėjimo metu siekė 27 %.
Visą laiką, kadangi jis nebuvo idiotas, jis tiksliai žinojo, kokie bus rezultatai: infliacija, kainų chaosas ir finansinė katastrofa. Tačiau jis sutiko, nes FEMA, NSC ir Vidaus saugumo departamentas jam sakė, kad tai geresnis likimas nei masinė mirtis. Ir tuo jie tikėjo arba apsimetė tikintys.
Visuomenės sveikatos apsaugos pareigūnai dėjo visas pastangas, kad apokaliptinės prognozės išsipildytų. Jie platino labai ydingus PGR testus, subsidijavo ligonines, jei šios deklaruodavo mirtis nuo Covid, ir visur skatino neteisingai klasifikuotus asmenis. Nacionalinio saugumo taryba ir FEMA kartu su CDC ėmėsi įtraukti didžiąsias technologijų įmones ir nacionalinę žiniasklaidą į šventąjį kryžiaus žygį prieš patogeną.
Tačiau iškilo problema. Laikui bėgant, darėsi vis akivaizdžiau, kad patogenas elgėsi kaip vadovėlinis kvėpavimo takų virusas. Vyresnio amžiaus žmonėms, turintiems gretutinių ligų, jis buvo sunkus, tačiau jaunesnių nei 0.095 metų asmenų mirtingumas nuo infekcijos siekė tik 70 %. Tuo tarpu karantinai, kuriuos įgalino FED lėšų pumpavimas, pražudė daugiau žmonių nei virusas, remiantis 2021 m. perteklinių mirčių duomenimis. O vakcina, kuri turėjo išspręsti visas problemas, neveikė taip, kaip buvo reklamuojama.
Tuo tarpu mes susiduriame su siaubingais infliacijos rezultatais, kurie pakenkė visų ekonominei gerovei. Dėl viso to kaltinamas Powellas. Jis atėjo į pareigas tikėdamasis įeiti į istoriją kaip didis FED pirmininkas, kaip ir Volckeris, tačiau jam teko susidurti su politikos, kurios jis greičiausiai niekada nenorėjo, rezultatais.
Galbūt tai paaiškina dabartinį jo pyktį ir atkaklų ryžtą vienaip ar kitaip pasmaugti infliacinį žvėrį. Jo galios daugiausia apsiriboja palūkanų normų reguliavimu, bet būtent tai jis ir daro. Jis ėmė manyti, kad šiuo metu geriausia viltis – pakelti realiąsias palūkanų normas į teigiamą teritoriją.
Ką tai reiškia? Tai reiškia, kad jo arsenale liko du ar trys padidinimai po 75 bazinius punktus. Tai padidins federalinių fondų palūkanų normą iki 6 %, vis dar žemiau FED mėgstamiausio infliacijos rodiklio – asmeninio vartojimo išlaidų. Tačiau jis gali lažintis, kad žala slūgsta. Šiuo metu, o galbūt tai įvyks iki 2023 m. pavasario, jis, jei pasiseks, gaus PCE ir federalinių fondų palūkanų normų atitikmenį.
Net jei Powellui pasiseks, egzistuoja didžiulis pinigų vandenynas, kuris turi prasiskverbti pro pasaulio ekonomiką, tarsi virusas, kuris turi tapti endeminis. Pinigų apyvartos greitis šiuo metu didėja, taip pat kyla darbo sąnaudos, o tai reiškia, kad infliacija yra visiškai įsišaknijusi, kaip pastebėjo Davidas Stockmanas. Kainos nepadidėjo tiek, kad verslo augimas būtų perspektyvus visiems, išskyrus didžiausias įmones. Tuo tarpu santaupos smarkiai mažėja, o kredito kortelių skolos auga.
Remiantis tuo, ką matome dabar, mūsų laukia dar vieni infliacijos metai, kol ji nukris iki FED nustatyto 2 % tikslo. Tuo tarpu jokiame sektoriuje nebus grįžimo prie 2019 m. kainų.
Powellas tai žino. Jis to nekenčia, bet yra pasiryžęs nebūti dėl to kaltinamas. Savo ruožtu jis mano, kad kaltė slypi kitur: apokaliptikuose, sąmokslininkuose, išlaidaujančiame Kongrese, sumišusiame prezidente ir šešėlinėje nacionalinio saugumo valstybės grupėje. Su jais, ir pagal šį scenarijų, jis vargu ar palaikys pokalbio sąlygas.
Tuo tarpu mums visiems, kiek akys užmato, tvyro stagfliacija. Šiuo metu svarbiausia išvengti staigaus ekonomikos pakilimo, kuris kartais gali sekti po tokių politinių katastrofų. Turėtume laikyti save laimingais, jei kažkaip to išvengsime ir išvengsime plataus masto finansų krizės.
-
Jeffrey Tuckeris yra Brownstone instituto įkūrėjas, autorius ir prezidentas. Jis taip pat yra vyresnysis ekonomikos apžvalgininkas žurnale „Epoch Times“, 10 knygų autorius, įskaitant Gyvenimas po karantinoir daugybę tūkstančių straipsnių mokslinėje ir populiariojoje spaudoje. Jis plačiai kalba ekonomikos, technologijų, socialinės filosofijos ir kultūros temomis.
Žiūrėti visus pranešimus
